A股被误读的“政策顶”吓掉了200点!莫被奇谈怪论扰乱心态 现在言“顶”为时尚早

摘要

【A股被误读的“政策顶”吓掉了200点!莫被奇谈怪论扰乱心态 现在言“顶”为时尚早】“政策顶”的抛出导致了投资者的多重误读:投资者首先想到的就是股市,因为这个“政策顶”太容易与“政策底”相对应,投资者的恐慌在于,半年前刚出“政策底”,现在就要出“政策顶”了?难道刚刚出台的支持股票市场的政策要改变了吗?然后就是经济要出“政策顶”了?房地产要出“政策顶”了?财政政策与货币政策扩张的过程要“见顶”了?(券商中国)

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  这一周,A股被误读的“政策顶”吓掉了200点!莫被奇谈怪论扰乱心态,现在言“顶”为时尚早

  预测市场基本上是一件“盲人摸象”的活计。

  有人摸到了象腿,大象就是一根柱子,有人摸到了象的耳朵,大象就是一把扇子,有人摸到了象的鼻子,大象就是一条鞭子,有人摸到了象牙,大象就是上升趋势……上周,有人摸到了象的头顶了,就急不可耐地宣布,大象就是一个“政策顶”!

  预测具有盲人摸象的特征并不是说预测没有意义,因为,人们正是根据分析师“摸”到的象腿象耳象鼻象牙象头来“拼”出一头大象可能的样子,尽管这个样子离真实的大象还是有很大的差距。

  上周大盘的大幅下跌出乎意料,一周干掉了200点,春节后还是第一次这么义无反顾地从周一跌到周五。

  至于原因,有很多“盲人摸象”式的说法,比如北上资金从流入转为流出,公募基金由于仓位加到了88%以上而出现了所谓的“88魔咒”,由于短期涨幅过大浮盈丰厚而导致投资者集中的获利了解等等。

  但是,大爷我也“盲人摸象”摸出了另外一个原因:上周的下跌跟某位网红经济学家突然抛出的一个“政策顶”概念有莫大关系。

  要知道,在四月中旬公布的一季度经济数据之后,乐观情绪一度弥漫股市,经济见底回升,M2和社融增幅远超预期,说明经济开始向好的背景下,流动性仍然维持了宽松的环境,有分析师都在高喊这周3500了。

  没想到一觉醒来,好多人的脸都被打肿了。

  真的是世事无绝对,但是也一点不奇怪,股票市场有一个规律就是“一致性预期大概率不会发生”,这次似乎又被验证了。

  “政策顶”一说来自某位网红经济学家解读4月19日政治局会议精神后得出的一个结论,可能自我感觉对高层意图一向领会得很深刻,为了给大家留下更深刻的印象,一个宏大的词汇就这样被“发明”了出来。

  4月19日的这次会议,有些表述与去年三四季度的两次会议有所不同,除了积极财政政策继续推进之外,稳健货币政策松紧适度,逆周期调节,去掉了“中性”两字,让人敏感觉得是不是货币要收紧了。

  本来这个解读还是挺有水平的,但是,据此抛出“政策顶”这个结论,就有牵强附会与混淆视听之嫌疑,误导了投资者。

  A股向来有“资金推动的政策市”之说,经济政策,特别是货币政策对A股起到“牵一发而动全身”的作用,因为货币政策影响资金流向,影响是直接的。

  “政策顶”的抛出导致了投资者的多重误读:投资者首先想到的就是股市,因为这个“政策顶”太容易与“政策底”相对应,投资者的恐慌在于,半年前刚出“政策底”,现在就要出“政策顶”了?难道刚刚出台的支持股票市场的政策要改变了吗?然后就是经济要出“政策顶”了?房地产要出“政策顶”了?财政政策与货币政策扩张的过程要“见顶”了?

  看标题心惊肉跳,其实,读完那篇报告才知道,那位仁兄无非就是想说,他“摸到象的脑门了”——货币政策的宽松“见顶”了。

  即便如此,貌似也不能用“政策顶”去概括这个现象吧?

  虽然政策的变化可以导致经济增长趋势或者股市趋势出现“顶”与“底”的转折,但是,政策本身难以量化,很难将政策的总效用做一个0到100的刻画,所以,政策本身没法用“见底”和“见顶”描述。如果“政策顶”的意思不是说政策的改变将导致经济、股市、房地产等趋势见顶的话,这个词本身就是莫名其妙的,看来,这位网红经济学家的语文课需要找人补一补。

  政策转向的条件并不具备